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　　每经记者|蔡鼎    每经剪辑|魏文艺    

　　10月14日刚获证监会备案的广州碰见小面餐饮股份有限公司（以下简称“碰见小面”），一天后就向港交所完成二次递表。

　　10月15日，港交所官网泄漏，碰见小面当日向港交所呈交了IPO（初度公开募股）苦求文献，招银海外为其独家保荐东说念主。《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）留意到，与半年前的招股书比拟，最新版招股书更新了公司2025年上半年的财务数据等贵府。若见效上市，碰见小面有望成为“考取面馆第一股”。

　　据招股书，碰见小面拟将IPO召募资金用于拓展餐厅网罗、扩地面理障翳范围并加深商场渗入；通过升级系数餐厅网罗的时代和数字系统耕作IT才气；品牌征战及提高客户由衷度；对上游食物加工行业潜在公司的策略投资与收购；以及用作一般公司用途及营运资金。

　　订单平均耗尽额累计降幅超10%

　　适度招股书泄漏日，碰见小面运营网罗包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港相配行政区的11家餐厅，且有101家新餐厅处于开业前的筹备中。不外，碰见小面的餐厅多位于中国东部及南部，其中高出一半餐厅位于广东省。

　　招股书征引弗若斯特沙利文的贵府称，就2024年总商品往复额而言，碰见小面为中国第四大考取面馆经营者，商场份额为0.5%；在举座考取快餐商场名按次十三位，商场份额为0.14%。

　　图片开头：碰见小面招股书

　　碰见小面的餐厅遴荐直营或特准经营方式经营。招股书泄漏，2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下简称“讲述期内”），碰见小面直营餐厅的总商品往复额主要来自一线及新一线城市，而特准经营餐厅的大部分收入则来自二线及以下城市。但就单店日均销售额而言，一线及新一线城市餐厅要高于二线及以下城市餐厅。举例，本年上半年，碰见小面在一线及新一线城市的餐厅单店日均销售额为11355元，较同期二线及以下城市进步16.19%。

　　图片开头：碰见小面招股书

　　不外，讲述期内，碰见小面一线及新一线城市餐厅的经谋利润率要领会低于二线及以下城市餐厅。而2024年插足中国香港商场后，其在香港餐厅的利润率远超内地二线及以下城市。

　　图片开头：碰见小面招股书

　　招股书明确说起，碰见小面直营及特准经营餐厅的订单平均耗尽额由2022年的36.2元及36元降至2023年的34.2元及33.5元，而适度2025年上半年，其直营及特准经营餐厅的订单平均耗尽额已降至31.8元及30.9元，累计降幅折柳为12.15%和14.17%。

　　对此，碰见小面在招股书中暗示，“主要由于咱们主动裁减菜品价钱及为顾主提供更实惠的用餐体验，以眩惑顾主及增多举座销售额，这从2024年及2025年上半年总商品往复额及订单总和的大幅增多得以讲明注解”。

　　331家直营店撑起近九成营收

　　事迹方面，讲述期内，碰见小面营收折柳为4.18亿元、8亿元、11.54亿元和7.03亿元，利润折柳为-3597万元、4591万元、6070万元和4183.4万元。

　　讲述期内，碰见小面的收入主要来自直营餐厅经营（堂食就业和外卖业务）及特准经营处罚（特准权使用费、特准经营收入、提供就业收入，以及销售食材及餐厅用品收入）。从下图不错看出，讲述期内，碰见小面来自直营餐厅经营的收入占总营收的比折柳为80.5%、83.9%、86.7%和89%，呈逐年递加的趋势。

　　图片开头：碰见小面招股书

　　适度本年上半年末，碰见小面的直营餐厅为331家。也便是说，这331家直营餐厅在上半年为公司孝顺了近九成的营收。

　　讲述期内，碰见小面的流动钞票总值折柳为1.03亿元、1.57亿元、2.48亿元和2.45亿元。同期，公司的流动欠债总额折柳为2.51亿元、3.43亿元、4.9亿元和5亿元。这也便是说，碰见小面讲述期内的流动钞票净值均为负值，折柳为-1.49亿元、-1.87亿元、-2.42亿元和-2.55亿元，标明公司短期偿债才气永远处于薄弱的现象。

　　对此，碰见小面解释称，主要原因是公司动用流动钞票（尤其是现款及现款等价物）为直营餐厅网罗的拓展提供资金，用于非流动名目。此外，公司凭证海外财务讲述准则，将部分租借欠债已入账列作流动欠债，而联系使用权钞票结余已入账列作非流动钞票等。

　　讲述期内，碰见小面的生意应收款折柳为3010万元、5490万元、8050万元和1.03亿元，呈逐年/期递加的趋势。公司暗示，“主若是由于跟着咱们的收入增长，进项升值税、按金及生意应收账款折柳增多590万元、660万元及500万元”。

　　早期投资者两月前套现4800万元

　　碰见小面推走运营始于2014年6月，由首创东说念主罗燕灵和宋奇以广州市饺工匠餐饮有限公司称号创立的公司开设了第一家餐厅。2023年9月，公司改制为股份有限公司。

　　设置于今，碰见小面也曾完成7轮融资（不包括2021年6月的股权转让与本年7月的股份转让），背后投资方包括九毛九、百福控股、碧桂园创投、喜家德等。

　　值得一提的是，就在两个多月前的8月6日，碰见小面刚完成了一轮股份转让。

　　当日，港股上市公司百福控股发布公告，其全资附庸公司奇昕控股有限公司（以下简称“奇昕控股”）以4800万元对价转让了碰见小面1.71%的股权（约1051.41万股）。在股权转让完成后，百福控股捏有碰见小面的股权比例从17.16%着落到15.46%。从减捏金额和比例看，碰见小面最新估值为28亿元。

　　图片开头：百福控股公告

　　百福控股在公告中称，转让碰见小面股份是公司合计中国餐饮业现在处于成长阶段，出售股份可应时回笼开动投资本钱以补充营运资金并寻求新投资机遇，同期不错获取可不雅收益，公司现在莫得经营出售剩余股权。

　　10月14日，中国证监会官网泄漏《对于广州碰见小面餐饮股份有限公司境外刊行上市及境内未上市股份“全畅达”备案见知书》。凭证备案见知书，碰见小面拟刊行不高出2.35亿股境外上市无为股并在香港兼并往复所上市。同期，其11名鼓舞拟将所捏统统6.13亿股境内未上市股份转为境外上市股份，一并赴港上市畅达。

　　图片开头：证监会网站

　　每经记者留意到，本年5月30日，证监会海外司曾条目碰见小面补充讲明六大问题，包括公司经营范围是否触及外资投资准入负面清单界限、白酒坐褥和经营情况、个东说念主信息保护、境内募投名目审批核准或备案情况、股权激勉决策合规性，以及参与“全畅达”的鼓舞所捏股份是否存在污点情况。

　　针对公司营收对直营餐厅的依赖、讲述期流动钞票净值永远为负，以及奇昕控股的减捏等问题，10月16日下昼，每经记者向碰见小面方面发送了采访提纲，但适度发稿未获对方回答。

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