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7月上旬，老乡鸡第二次向香港联交所递表，距离公司和保荐机构国元证券裁撤上交所主板上市请求已过程去快两年时辰。这一次开云kaiyun，老乡鸡选拔了中金公司和海通国外联席保荐，司帐师也幽静诚换成了安永。

老乡鸡的A股拟上市主体是安徽老乡鸡餐饮股份有限公司(以下简称：安徽老乡鸡)。束小龙过甚妻子董雪、妹妹束文揣度抓股91.32%。除职工抓股平台外，安徽老乡鸡先后引进了外部投资者裕和投资、麦星投资、广发乾和。

麦星投资、广发乾和在安徽老乡鸡讲述IPO前一年入股，2021年12月一同认购公司新增注册成本，对应安徽老乡鸡举座投前估值约180亿元。其时，麦星投资的入股成本为8900万元，广发乾和为5000万元。

入股当月，麦星投资、广发乾和与安徽老乡鸡等商定了优先认购权、优先购买权、随从出售权、反稀释权、回购权、优先计帐权等一系列稀奇权力。但同月各方就签署了《对于稀奇权力要求废除之左券书》。

不外，跟着2023年8媒妁乡鸡的A股IPO之行宣告闭幕，12月安徽老乡鸡和麦星投资、广发乾和签署股份回购左券，永别以9827万元、5521万元回购了两方抓有的沿途股份，次月实际完成。两家外部机构投资者抓有两年的收益率约为10.42%。

随后，老乡鸡搭建了境外架构，并在开曼群岛注册了本次港股拟上市主体LXJ International Holdings Limited。当今，束小龙眷属的揣度抓股比例为92.02%。

食物安全引担忧，信息安全问题刚被通报

据招股书，老乡鸡是宇宙最大的考中快餐企业，按2024年往复总额筹算，市集份额为0.9%。况且，老乡鸡单店日均销售额1.51万元、翻台率4.4次，均在考中快餐企业中名循序一。

汇集上一度有“月薪两万不敢在老乡鸡点三个肉菜”的说法。笔据招股书，直营店客单价(包括堂食和外卖订单)从2022年的29.7元降至2024年的27.5元，加盟店从31.5元降至28.9元。2025年前四个月，直营店、加盟店客单价永别为28元和29.2元，比上年同期亦有下滑。若仅看外卖订单，客单价从2022年的33.1元降至2024年的28.6元，2025年前四个月为28.3元。

老乡鸡称，客单价下跌主若是由于公司蜕变了家具结构以相投奢华者，2023年推出了更多以蔬菜为主的菜品，价钱无为低于肉类菜品。

老乡鸡菜单的中枢是牌号鸡汤，招股书先容，经典肥西老母鸡汤已售出最初8580万份。老乡鸡亦在招股书中强调，制作这说念汤时使用的是在自家养鸡场饲养的180天傍边的肉鸡。

事实上，老乡鸡承袭的是两阶段的衍生阵势，即由第三方养鸡场衍生到100天傍边后，再由老乡鸡自行衍生。老乡鸡暗示，这种阵势能够在成本效益与严格的质地王法之间赢得均衡。

值得提防的是，这说念中枢菜品曾激发各人对老乡鸡食物安全的担忧。2022年，老乡鸡(上海)餐饮有限公司成功路店被发现使用落伍的真金不怕火制鸡油加工、制作肥西老母鸡汤369份。

此外，江苏老乡鸡餐饮有限公司南京江东南路店(老乡鸡南京儿童病院店)、湖北老乡鸡餐饮有限公司杨家湾分公司等齐发生过食安事件，老乡鸡(北京)餐饮有限公司东方广场店被发现未按要求落实食物安全包袱。

信息安全亦然老乡鸡靠近的风险之一。招股书先容，公司在扫数考中快餐公司中领有最纷乱的会员群体，收尾2025年4月领有约2760万名注册会员，包括约1220万名活跃会员和50万名付费会员。昔时12个月内，活跃用户平均下单约8.4次，付用度户平均每月购买5.9次。

7月11日，国度汇集与信息安全信息通报中心通报了68款App积恶违法汇集使用个东说念主信息。“老乡鸡”微信小设施存在“未在征得用户答应后才运转汇集个东说念主信息或掀开可汇集个东说念主信息的权限”等4类违法情形。

本年3月前后，证监会国外司要求老乡鸡补充备案材料，其中包括汇集及储存的用户信息范围、数据汇集使用情况，以及上市前后个东说念主信息保护和数据安全的安排或要领。

272名前职工变身加盟商，是否“滞滞泥泥”？

收尾2025年4月，老乡鸡共领有1564家餐厅，约86%聚拢在华东地区(安徽、江苏、浙江、上海)。其中，直营店有911家，占比约58%，其余653家为加盟店。从频年数据来看，每名加盟商平均筹算1.3家傍边的加盟店，最多的别称加盟商筹算了23家店。

老乡鸡从2020年5月运转推出了加盟店阵势，2022年末加盟店数目占比仅10.5%，如今已最初40%。加盟店产生的收入(包括向加盟店销售货物及加盟处理作事产生的收入)也从2022年的1.74亿元加多到2024年的7.17亿元，占老乡鸡收入的比例从3.8%加多到11.4%。

亦然从2020年，老乡鸡运转实际加盟退换战略，行将直营店退换为加盟店。2022年、2023年、2024年和2025年前4个月，触及加盟退换的门店永别为25家、77家、146家、23家，揣度271家。这些转型店由237名加盟商筹算，其中182东说念主曾为老乡鸡的职工，包括各部门职工、餐厅司理及餐厅职工，平均任职时辰接近9年。

若将统计时辰进一步扩大，收尾2025年4月，有272名加盟商是老乡鸡的前职工，共筹算364家加盟店，约占老乡鸡加盟店总额的55.7%。在2022年至2024年间，每年前职工加盟店孝顺的收入占公司加盟店总收入的比例均最初60%。

这少量在老乡鸡的A股招股书中也有体现。其时公司基于严慎性原则，将与前职工加盟店的往复比照干系往复表示。此外，公司大客户中大约也有前职工的身影。举例2022年上半年的第五大客户汤书娟，就与江苏老乡鸡仪征宝能环球汇分公司的崇拜东说念主同名。

不外，直营店和加盟店的规模似乎不那么明晰。

A股招股书表示，汤书娟在安徽宿州、江苏扬州各筹算一家加盟店，其中扬州仪征宝能餐厅于2021年8月1日开业，地址为仪征市宝能环球汇购物中心1层1*37号。

通过检索该地址和“汤书娟”，仅有一家仪征市福聚堂餐饮店同期相宜，或为扬州仪征宝能餐厅的工商主体，但这家福聚堂直到2022年3月才配置，显然晚于扬州仪征宝能餐厅的开业时辰。值得提防的是，江苏老乡鸡仪征宝能环球汇分公司的地址相同为宝能环球汇1*37号商铺，碰巧在2022年2月完成刊出。

老乡鸡称，加盟商涵盖扫数经常性开支，如租借付款、劳能源成本、水电费、原材料采购过甚他营运成本，从而减少公司的平直营运开支。

而宣州区市集监管局曾发现，宣城市宣州区羿升餐饮店(老乡鸡)的进货台账纪录不全，并责令整改。该门店位于国购广场1*号1-09至1-10号，崇拜东说念主为周德云。据老乡鸡A股招股书，周德云2020年5月运转筹算宣城国购广场餐厅，同庚起抓续位列前五大客户。

该地址和老乡鸡旗下的安徽老乡鸡餐饮有限公司宣城国购广场店(2022年3月刊出)的注册地址高度重合。据裁判宣布开云kaiyun，这家门店的店长曾以个东说念主转账的形势支付报答。